trilema de Mundell

Situação problemática que só pode ser resolvida pela escolha de uma solução entre três disponíveis.

enfin. Robert Mundell, prêmio Nobel de Economia em 1999, formulou o trilema da política econômica:

"Numa economia aberta, a escolha de um instrumento ou objetivo impõe restrições sobre outros, tornando impossível obter, simultaneamente, os três objetivos:

  • livre mobilidade de capitais;
  • taxa de câmbio fixa; e
  • autonomia para fazer política monetária voltada para objetivos domésticos".

Exemplo

Numa solução de extremos, a escolha da livre mobilidade de capitais do Exterior e taxa de câmbio fixa impõem restrições à política monetária, tornando obrigatória sua utilização para eliminar qualquer flutuação cambial, sendo impossível utilizá-la para outros objetivos.

É possível, entretanto, desenhar soluções intermediárias, procurando respeitar restrições.

(Condensado de artigo de Yoshiaki Nakano, in Valor Econômico)

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