Enciclopédia de Finanças

Comportamento do investidor que "compra na alta e vende na baixa", comparando sua atitude com o estouro de uma boiada, ou manada de bois.

Resulta dos estímulos que a divulgação de tendências de alta no mercado exercem sobre investidor menos informado.

Com esses estímulos, ele aguarda que a tendência de alta se confirme, para só então realizar sua compra.

Os mesmos estímulos funcionam ao contrário, quando as cotações confirmam tendência de baixa: o investidor teme perder tudo, e vende o investimento que comprou na alta.

enfin: Exercícios empíricos realizados por gestores de investimento mostraram que esse comportamento de manada é bastante comum entre cotistas de fundos de investimentos em ações.

Como o fundo é um investimento coletivo, o comportamento de manada aumenta o patrimônio do fundo quando as quotas ficam mais caras - porque ocorre uma alta - e diminui quando as quotas ficam mais baratas, porque ocorre uma baixa.

Esta situação prejudica a taxa de retorno dos demais investidores.

(condensado de artigo da Rio Bravo Investimentos, publicado no jornal Valor Econômico em 23/12/2010).