ativo subjacente

underlying ou ativo-objeto

O ativo, financeiro ou não, sobre o qual se faz um contrato derivativo.

A variação do preço do ativo subjacente vai determinar os ganhos ou perdas dos contratantes do derivativo.

Exemplo:

em um contrato de opção de venda de soja, o ativo subjacente é a soja e o derivativo é a opção.